La Reforma previsional chilena y su financiamiento durante la transición

La Reforma previsional chilena y su financiamiento durante la transición

Patricio Arrau

1991

Colección estudios CIEPLAN (Santiago, Chile) no.32, Jun.1991, p.5-44, gráfs., cuadros.

Una política de financiamiento de la reforma relativamente neutral desde el punto de vista redistributivointergeneracional, generará necesariamente un aumento de deuda pública que no desplaza la inversión privada. No parecejustificado limitar el cupo máximo de las inversiones de las AFP en papeles públicos a un porcentaje arbitrario menor que elrequerido por la política de financiamiento de la reforma a riesgo de producir una distorsión en el equilibrio monetario yfinanciero. Se explora las consecuencias tanto macroecónomicas como distributivas de distintas alternativas de financiamiento deldeficit previsional asociado a la reforma. Se desarrolla un modelo para este propósito y se examina dos tópicos relacionados conelementos legales de la reforma: las consecuencias redistributivas intrageneracionales del factor de renta vitalicia legal implícitoen el cálculo del bono de reconocimiento y la relación con el límite legal de las AFP en cuanto a las compras de papeles públicos.Contenido: 1. La reforma previsional en un modelo macroeconómico dinámico.-- 2. La reforma y el mercado decapitales: dos tópicos.-- 3. Resumen y conclusiones.

Chile

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